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有何制度抑制暴涨暴跌?

放大字体  缩小字体 发布时间:2019-04-11 17:13  浏览次数:53
 绿鞋机制”稳定价格,市场化定价遏制首日爆炒

在科创板《上市规则》中,“绿鞋机制”获得应用。“绿鞋机制”指的是“超额配售选择权”,一般指获发行人授权的主承销商可在股票上市之日起30天内,按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。对于可用“绿鞋机制”的新股,上市之日起30天内快速上涨或下跌的现象将有所抑制,其上市之初的价格波动会有所收敛。

上市规则中明确,将允许科创板发行人和主承销商普遍采用超额配售选择权,取消首次公开发行股票数量在4亿股以上的限制,促进科创板新股上市后股价稳定。

此外,《实施办法》明确路演推介时主承销商的证券分析师应出具投资价值研究报告,承销股票的证券公司应当向通过战略配售、网下配售获配股票的投资者收取经纪佣金,并为主承销商自主选择询价对象、培养长期优质客户留有制度空间。为加强对股票减持行为集中监管,《实施办法》要求发行人股东持有的首发前股份托管于保荐机构处。

除了采用“绿鞋机制”稳定价格,科创板有望消除新股爆炒现象。

上交所发布的科创板细则显示,科创板新股发行采用市场化定价机制。具体而言,考虑到科创板对投资者的投资经验、风险承受能力要求更高,科创板取消了直接定价方式,全面采用市场化的询价定价方式。

为了鼓励战略投资者和发行人高管、核心员工参与新股发售,上交所拟放宽战略配售的实施条件,允许首次公开发行股票数量在1亿股以上的发行人进行战略配售;不足1亿股、战略投资者获得配售股票总量不超过首次公开发行股票数量20%的,也可以进行战略配售。

根据境内外实践经验,向战略投资者配售这一安排,在引入市场稳定增量资金、帮助发行人成功发行等方面富有实效。建立发行人高管与核心员工认购机制,有利于向市场投资者传递正面信号。

财通证券认为,科创板的这些制度,分别消除了一二级市场的价差、加大机构投资者定价权限、加大新股炒作难度,无论是从基本面层面还是交易层面都在尽力减少新股爆炒现象,新股爆炒的现象有望在科创板上消失。

该机构认为,科创板还加大了对投资者长期持股的政策引导力度,这些措施将加大科创板投资者的持股期限,鼓励长期投资,有效减少科创板的价格波动。

有何制度抑制暴涨暴跌?
网址:https://www.keqiw.cn/news/show-89769.html
 
 
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