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，信用分层导致投资趋弱，一季度盈利增速的强势推高了基数。下半年预计蓝筹的表现将更好。”中航信托宏观策略总监吴照银度第一财经记者称。海外机构也普遍认为，在三季度风险资产可能出现暂时的反弹，但预计不确定性将持续。摩根士丹利中国股票分析师王滢对记者表示，摩根士丹利A股情绪指数(MSASI指数)从上周的27%回到本周的24%。王滢预计，A股情绪料维持区间波动。
就备受关注的汇市，除了本周央票发行的提振作用，多位离岸大行交易员对第一财经记者称，尽管近期美元指数走弱，但逆周期因子仍持续对人民币发挥提振作用，根据机构模型测算，例如6月26日当日的调节幅度高达近120~130bp，近两天人民币走势明显偏强。
机构料风险资产区间波动
“不确定性将影响全球股市盈利，尤其是美国。市场本周可能会稍稍舒一口气，但是投资者不应放松紧题。”摩根资管球市场策略师安图森(Hannah Anderson)对第一财经记者称。
就三季度而言，外资持续净流入A股的态势并不会改变，但机构认为横盘和区间波动为主要趋势。
“未来一段时间内外资或会增加对A股的整体配置，一方面来自于互联互通、以及A股纳入全球主要指数之后的客观条件；另一方面中国经济体的增长与估值和全球主要经济体相比均有很大的优势，因此我们认为外资增加A股的配置比率是大势所趋。”惠理基金投资经理对第一财经记者称。
吴照银对记者表示，根据MSCI的计划，8月和11月将再次调整A股的纳入因子，最终实现从5%提升到20%的目标；根据富时罗素的计划，2019年9月纳入40%(6月份仅仅纳入20%)，明年3月再纳入40%，A股最终占到富时罗素新兴市场指数的5.59%。除了境外直接跟踪指数的ETF资金之外，其它资金也有望通过沪股通、深股通流入A股，加速A股的国际化。
近期，就外资的配置而言，防御性战术下，消费板块仍是它们最为青睐的板块之一。周四，贵州茅台一度突破1000元，富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群对第一财经记者称，“从品牌消费品来讲，在全球范围内25-30倍市盈率都是非常合理的水平(茅台为23.9)，再加上白酒企业有很强的消费升级动力和份额提升动力。”从估值角度来看，她认为2019年A股预期市盈率约为12.5倍，仍低于全球平均和各大海外市场的估值水平。
不过，业绩走势仍是下一阶段的重点，吴照银告诉记者，信用分层的背景下，蓝筹的业绩确定性仍然强于中小盘。今年一季度，A股录得近三成涨幅。一季度，上市公司合计实现营业收入11.31万亿，同比增长11.87%，与去年营业收入增速基本持平。但实现归属股东净利润同比增长约10%，大幅好于去年。“净利润改善明显好于营业收入主要是上市公司主动处置资产、合并子公司利润等增加净利润。此外，新会计准则下持有金融资产的公允价值